Construido por el arquitecto mallorquín Antoni Sureda Villalonga en el antiguo solar que ocupaba la casa de comedias, el Teatre Principal fue inaugurado en 1854 con decoraciones del escenógrafo Félix Cagé. El arquitecto y el escenógrafo levantaron un suntuoso teatro a la italiana que desgraciadamente fue destruido por un incendio el año siguiente. En 1860 el edificio se reinauguró siguiendo los mismos planos.

El Principal presenta una fachada neoclásica dividida en tres cuerpos y presidida por un frontón con esculturas alegóricas. La distribución interior del edificio no se corresponde con la fachada, que fue construida con la voluntad de dotar al espacio de perspectiva urbana. El acceso se hace por un lateral y la sala sigue la tipología de teatro a la italiana de herradura, que se popularizó a partir del siglo XVII y se hizo muy popular hasta el siglo XIX. El escenario, con decoraciones de Félix Cagé, se abre a la platea mediante un gran arco escénico, y el espacio reservado al público se divide en el patio de butacas y los palcos.

En 1975 con la construcción del aparcamiento de la Plaza Mayor se amplió el volumen del escenario con un edificio opaco y sin relación con el conjunto. En 1980, el edificio pasa a manos del Consejo Insular de Mallorca, que entre 2002 y 2007 promovió una intervención del arquitecto Felipe Delgado Laguna que permitió adaptar el edificio a las nuevas necesidades, incrementar la altura de la sala, restaurar los espacios interiores y homogeneizar la fachada de las ampliaciones con el resto del edificio.